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海草国门碧，多年老异乡。
海草国门碧：这里是说范留学日本多年。老异乡：指久住日本。

狐狸方去穴，桃偶已登场。
狐狸：指清朝皇帝和官僚。方去穴：刚离开巢穴，就是说清朝的统治刚被推翻。桃偶：用桃木做的木偶，这里指辛亥革命后上台的官僚。

故里寒云恶，炎天凛(lǐn)夜长。
故里：故乡，指绍兴。寒云恶：比喻局势很坏。炎天：夏天。凛：寒冷。

独沉清洌(liè)水，能否涤(dí)愁肠？
独沉：有主动投水的意思。作者猜测范爱农是自杀的，所以这样说。清洌：清澈而寒冷。洌，清澄。涤：洗。

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海草国门碧，多年老异乡。
祖国海滨的春草绿了又绿，你却长年流落飘泊在异邦。
海草国门碧：这里是说范留学日本多年。老异乡：指久住日本。

狐狸方去穴，桃偶已登场。
狡猾的狐狸清王朝皇帝刚刚下台，骗人的桃偶军阀又上了场。
狐狸：指清朝皇帝和官僚。方去穴：刚离开巢穴，就是说清朝的统治刚被推翻。桃偶：用桃木做的木偶，这里指辛亥革命后上台的官僚。

故里寒云恶，炎天凛(lǐn)夜长。
在那寒云翻滚，气候险恶的故乡，就连热天也得打冷颤，夏夜也难挨到天亮。
故里：故乡，指绍兴。寒云恶：比喻局势很坏。炎天：夏天。凛：寒冷。

独沉清洌(liè)水，能否涤(dí)愁肠？
你终于独自投入了冷冽的江水，请问能否洗尽你深沉的忧愁和悲伤？
独沉：有主动投水的意思。作者猜测范爱农是自杀的，所以这样说。清洌：清澈而寒冷。洌，清澄。涤：洗。

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斯人清唱何人和，草径苔芜(wú)不可寻。
斯人：这人，指沈下贤。清唱：指作诗。和：指和诗。草径：杂草丛生的小路。苔芜：青苔遍地。不可寻：找不到，指沈下贤旧居遗迹。

一夕小敷(fū)山下梦，水如环佩月如襟(jīn)。
小敷山：又叫福山，在湖州乌程县西南二十里，是沈下贤旧居所在地。水如环佩：形容小敷山下河水之声如同妇女所饰环佩一样琤琮作响。月如襟：指月光清明如同沈下贤的襟怀一样高洁。

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斯人清唱何人和，草径苔芜(wú)不可寻。
沈下贤所唱的诗，谁能够和得上？他旧居已是杂草满路青苔遍地形迹难寻了。
斯人：这人，指沈下贤。清唱：指作诗。和：指和诗。草径：杂草丛生的小路。苔芜：青苔遍地。不可寻：找不到，指沈下贤旧居遗迹。

一夕小敷(fū)山下梦，水如环佩月如襟(jīn)。
我在他家乡小敷山下一夜的梦境里，听到溪水如佩环琤琮，看到月光如同他襟怀高洁。
小敷山：又叫福山，在湖州乌程县西南二十里，是沈下贤旧居所在地。水如环佩：形容小敷山下河水之声如同妇女所饰环佩一样琤琮作响。月如襟：指月光清明如同沈下贤的襟怀一样高洁。

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　　首句“斯人清唱何人和”，以空灵夭矫之笔咏叹而起。句中用一“清”字，使此诗意境的清迥拔俗与文辞的清新秀朗一齐写出。全句亦赞亦叹，既盛赞沈下贤诗歌的格清调逸，举世无与比肩；又深慨其不为流俗所重，并世难觅同调。

　　沈下贤一生沉沦下僚，落拓不遇。其生平事迹，早就不为人知。当杜牧来到沈下贤家乡吴兴的时候，其旧日的遗迹已不复存留。“草径苔芜不可寻”，这位“吴兴才人”的旧居早已青苔遍地，杂草满径，淹没在一片荒凉之中了。生前既如此落寞，身后又如此凄清，这实在是才士最大的悲哀，也是社会对他们最大的冷落。“清唱”既无人和，遗迹又不可寻，诗人的凭吊悲慨之意，景仰同情之感，充分地表达出来。

　　三、四两句，就从“不可寻”进一步引发出“一夕小敷山下梦”来。旧居遗迹虽“草径苔芜不可寻”，但诗人的怀想追慕之情却悠悠不尽，难以抑止，于是便引出“梦寻”来：“一夕小敷山下梦，水如环佩月如襟。”诗人的梦魂竟在一天晚上来到了小敷山下，在梦境中浮现的，只有鸣声琤琮的一脉清流和洁白澄明的一弯素月。这梦境清寥高洁，极富象征色彩。“水如环佩”，是从声音上设喻，柳宗元《小石潭记》：“隔篁竹闻水声，如鸣佩环。”月下闻水之清音，可以想见其清莹澄澈。“月如襟”，是从颜色上设喻，足见月色的清明皎洁。这清流与明月，似乎是这位前辈才人修洁的衣饰，宛见其清寥的身影；又象是他那清丽文采和清迥诗境的外化，宛闻其高唱的清音孤韵；更象是他那高洁襟怀品格的象征，宛见其孤高寂寞的诗魂。“襟”，古代指衣的交领，引申为襟怀。杜牧《题池州弄水亭》诗云：“光洁疑可揽，欲以襟怀贮。”光洁的水色可揽以贮怀，如水的月光自然也可作为高洁襟怀的象征。所以，这“月如襟”，既是形况月色皎洁如襟，又是象征襟怀皎洁如月。这样地回环设喻，彼此相映，融比兴、象征为一体，在艺术上是一种创造。李贺的《苏小小墓》诗，借“草如茵，松如盖，风为裳，水为佩”的想象，画出了一个美丽深情的芳魂，杜牧的这句诗，则画出了一个高洁的诗魂。如果说前者更多地注重形象的描绘，那么后者则更多地侧重于意境与神韵，对象不同，笔意也就有别。

　　这是交织着深情仰慕和深沉悲慨的追思凭吊之作。它表现了沈下贤的生前寂寞、身后凄清的境遇，也表现了他的诗格与人格。但通篇不涉及沈下贤的生平行事，也不作任何具体的评赞，而是借助于咏叹、想象、幻梦和比兴象征，构成空灵蕴藉的诗境，通过这种境界，想象出沈下贤的高标逸韵。全篇集中笔墨反复渲染一个“清”字：从“清唱何人和”的寂寞到“草径苔芜”的凄清，到“水如环佩月如襟”的清寥梦境，一意贯串，笔无旁鹜。把避实就虚和集中渲染结合起来，显得虚而传神。