作于庆元五年（1199）前后，时稼轩罢居铅山瓢泉。吴子似县尉：吴绍古，字子似，江西鄱阳人，时任铅山县尉。有史才，并善诗。与稼轩交往颇密，常相互唱和。　词写深挚友情。上片由爱人而爱及友人之诗，下片由始开柴门而从他花间喝道，到青刍白饭以待客，叠层铺叙，备言友谊。此词起以茅庐山水增光添彩，托出宾至主喜之情，亲切有致。结处冀友人莫效我流连丘壑，当以立功建业自勉，读后令人惋惜，哀叹，悲愤。通篇用事稍多，尤以“肝胆楚越”之类太觉生涩。
肝胆楚越：肝、胆虽近，却如远隔楚、越。喻知交疏远。胶漆陈雷：据《后汉书·独行传》，陈重、雷义两人交谊甚厚，每当官府举荐时，他们都互相推让而不应命。乡里赞曰：“胶漆自谓坚，不如雷与陈。”胶漆：胶与漆一经粘合，便无从分开。喻友谊之坚牢。
爱：“薆”的借字，隐蔽貌。踟蹰（chíchú持除）：迟疑不决，徘徊不前貌。渴望梅：活用“望梅止渴”（见《世说新语·假谲篇》）事，喻盼诗之心切。
清风：喻诗篇。
抖擞尘埃：抖落掉衣上的尘土。
乍可：宁可，只可。喝道：指官府出行时，必随以鸣锣开道之声。踏破苍苔：宋滏水僧人宝黁（nún）诗：“只怪高声问不应，瞋（恼）余踏破苍苔色。”（引见苏轼《书黁公诗后》小序）
谩劳：徒劳。青刍（chú除）：喂马的青草。
恁：如此，这般。